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熊市套利（反套）?：卖出近月（如Lh2505）、买入远月（如Lh2509），当前5-9月价差800-1000元\/吨处于历史高位，预计价差收敛。
蝶式套利：组合买卖近远月合约，适用于价差异常波动场景。
跨品种套利
利用生猪与玉米、豆粕的强相关性，当生猪价格虚高时可卖出生猪期货、买入饲料期货对冲风险。
三、风险管理要点
仓位控制
单品种仓位建议≤30%，总杠杆率控制在3-5倍以内，避免过度交易。
止损止盈
止损：按固定比例（如-5%）或技术支撑位设置，如跌破元\/吨强制止损。
止盈：分阶段锁定利润，如反弹至元\/吨部分止盈，剩余仓位移动止盈。
突发事件应对
密切关注疫病、政策收储（如猪价跌破14元\/公斤触发发改委托市）等变量，动态调整策略。
四、行情展望（截至2025年3月）
短期（1-3个月）?：震荡偏弱，主连期价或下探元\/吨，建议逢高短空。
中期（3-6个月）?：产能去化加速，牧原等成本领先企业或主导市场，价格中枢下移至13-16元\/公斤。
长期（6个月以上）?：关注能繁母猪存栏量变化及进口替代政策，2025年或进入周期下行压力期。
五、操作建议
投机者：短期参与-元\/吨区间空单，中期等待元\/吨以下布局多单。
套保企业：养殖端在-元\/吨区间分批卖保，屠宰端逢低买入锁定采购成本。
套利者：当前优先执行熊市套利（反套），关注3-4月产能去化数据验证。
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