「1993年，国家陆续颁布实施了住房公积金制度、发放住房债券等，在宏观经济过热的经济环境背景下，直接催生了第一轮房地产投资泡沫。」

「到了1998年，房地产行业的生死存亡之际，很多企业都面临着破产等困局。为此，一系列刺激需求的政策，诸如降低贷款利率、降低部分税收等政策的实施，促使房地产又一轮新的增长开始爆发。」

「2003年后，房地产行业迎来了其黄金时期，大量开发商进入