为，造成这次股灾的主要原因是，股票市场上投资者形成的“羊群效应”。

眼下股票市场上的股价过高，导致整个股票市场上流动的资金出现了严重不足，但绝大多数的投资者都已经被高股价冲昏了头脑，根本没有意识到这种状况的危险性，持续性跟风。

一旦市场出现自我调节，投资者又因为心理承受能力不够，而进行恐慌性抛售，最终形成了股市“踩踏”，引发股灾。